Pengendali kasino Macau MGM China Holdings Ltd mempunyai wang tunai dan kredit yang mencukupi untuk bertahan sehingga 15 bulan “penutupan” berkesan pasaran permainan tempatan tanpa perlu mencari sumber kecairan lain, kata laporan Khamis daripada pembrokeran Sanford C. Bernstein Ltd .
MGM China mempunyai wang tunai HKD3 bilion (AS$387 juta) dan kemudahan kredit pusingan daripada bank berjumlah HKD4.5 bilion, “yang cukup untuk penutupan enam hingga 15 bulan,” kata penganalisis Vitaly Umansky, Eunice Lee dan Kelsey Zhu.
Kasino Macau kini dibuka, tetapi dengan jumlah pelanggan yang rendah disebabkan oleh sekatan perjalanan dan kuarantin yang dikenakan oleh Macau dan pihak berkuasa di pasaran pengantara penting termasuk tanah besar China dan Hong Kong. Instinet LLC, cabang penyelidikan Nomura, berkata pada hari Isnin bahawa pasaran pelancongan Macau mungkin mula “dibuka semula” pada bulan Jun .
Sanford Bernstein menganggarkan bahawa dalam “senario terburuk” – di mana kasino Macau sama ada akan ditutup atau mempunyai “tahap yang sangat rendah” perniagaan untuk “tempoh masa yang panjang dan dengan keupayaan terhad untuk mengurangkan perbelanjaan” – kemudian MGM China akan mempunyai “kadar pembakaran tunai” harian sebanyak HKD16.1 juta sehari. Sebahagian besar daripada itu adalah perbelanjaan operasi harian dan korporat sebanyak HKD11.7 juta, mengikut panduan pengurusan, kata pembrokeran itu. Imbuhan kakitangan dan kos utiliti merangkumi kebanyakan perbelanjaan sedemikian, menurut nota itu.
Institusi itu menyatakan anggaran tunai HKD3 bilion tertakluk kepada pelarasan untuk “dividen diumumkan”. Pada akhir Mac, lembaga MGM China Holdings mengesyorkan membelanjakan kira-kira HKD315 juta untuk dividen akhir untuk perniagaan 2019nya.
Tetapi Sanford Bernstein menyatakan pada hari Khamis: “Kebimbangan kecairan Togel SDY bukanlah isu jangka pendek walaupun dalam persekitaran hampir sifar hasil.”
Pembrokeran itu menambah MGM China mempunyai “leveraj sederhana” sebanyak 2.9 kali ganda hutang berbanding pendapatan 12 bulan lepas sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan; bersamaan dengan 2.6 kali hutang bersih, dan telah “mendapat penepian [perjanjian] ke atas hutang banknya sehingga Jun 2021”.
Institusi itu berkata dalam ulasan mengenai 55.95 peratus pemilik MGM China MGM Resorts International bahawa walaupun terdapat “perbincangan oleh beberapa pelabur” mengenai MGM Resorts “menjual operasi Macaunya, pembinaan ini lebih mudah diucapkan daripada dilakukan”. Syarikat induk telah menyaksikan penutupan umum perniagaan kasino Amerika Syarikat di tengah-tengah krisis koronavirus.
“Terdapat pelbagai isu dengan cuba melepaskan MGM China, termasuk mencari pembeli yang akan dipersetujui oleh kerajaan Macau (bukan usaha yang sangat mudah) dan juga berurusan dengan rakan kongsi MGM, Pansy Ho, yang tidak Pengeluaran HK semestinya memandang baik. rakan kongsi baharu,” kata penganalisis broker itu.
Yang terakhir adalah merujuk kepada Pansy Ho Chiu King, anak perempuan bekas monopoli kasino Macau Stanley Ho Hung Sun. Dia membantu membawa jenama MGM ke pasaran Macau melalui lesen sub-konsesi kasino yang diperoleh dengan harga AS$200 juta melalui bapanya, pengasas SJM Holdings Ltd, pengendali Macau semasa.
